Investire in energie rinnovabili

Abstract

Obiettivo del lavoro è quello di indagare ed illustrare le principali tecniche di analisi della convenienza economica dei progetti d’investimento ed in particolare ci riferiremo ad un tipico esempio di impresa monoprogetto. Il lavoro è suddiviso in tre parti. Nella prima parte si offre una panoramica delle tecnologie per l’utilizzo delle fonti rinnovabili ed in particolare, attraverso delle schede tecniche si offrirà al lettore la possibilità di capire come realmente funzionano le specifiche tecnologie. Nella seconda l’attenzione è stata posta su un progetto per la realizzazione e gestione di una centrale eolica e sui criteri per valutare l’economicità di tale progetto. In particolare si sono passati in rassegna i diversi metodi per valutare le performance di un progetto, analizzando prima i metodi contabili come il ROC e ROE e quindi i tipici metodi di capital budgeting basati sull’attualizzazione dei flussi di cassa come il VAN e il TIR. Si illustrerà inoltre il processo di determinazione del costo del capitale dell’impresa, illustrando, prima il modello economico del Capital Asset Pricing Model (CAPM), e quindi il beta dell’impresa. Si sono quindi evidenziate le differenze tra il beta di impresa e il beta di mercato. Sono stati inoltre descritti gli strumenti di previsione che ci permettono di analizzare, qualiquantitativamente, gli scenari alternativi che si presentano lungo la vita del progetto. I flussi di cassa sono stati considerati, al contrario di quanto fatto nella prima parte non più certi ma soggetti ad ipotesi e situazioni non prevedibili. In particolare si sono analizzati gli strumenti di sensibilità, del punto di pareggio, la tecnica dell’albero delle decisioni e in ultimo il metodo Monte Carlo. La terza parte, invece, è relativa alla contestualizzazione degli investimenti nell’attuale cornice regolatoria nazionale ed europea.